Repaso de la actividad de los fondos en Chicago (02/09/2024)

Mercado internacional

Feriado en Estados Unidos: Chicago cerrado. Breve repaso sobre el comportamiento reciente de los fondos especulativos en soja y maíz

Hoy, lunes 2 de septiembre, fue feriado en Estados Unidos por el Día del Trabajador, por lo que el mercado de Chicago no abrió y no se registraron cotizaciones de referencia.

En cuanto al desarrollo de los cultivos en Estados Unidos, las últimas semanas han sido extraordinariamente favorables. Los informes de rendimiento provenientes de diversas zonas del cinturón agrícola han mostrado proyecciones de rindes nunca antes vistos. Sin embargo, estas noticias ya no parecen impactar significativamente en el mercado, especialmente entre los fondos especulativos.

Durante las últimas semanas, se ha observado un cambio en la tendencia de estos actores. Hasta principios de agosto, los fondos especulativos fueron activos vendedores de maíz, contribuyendo a la presión bajista de los precios que se vivió entre finales de junio, julio y las primeras semanas de agosto. Sin embargo, aunque los fundamentos del mercado siguen siendo marcadamente bajistas, la visión de estos actores ha comenzado a cambiar. Como se puede observar en el gráfico adjunto, la posición sobrevendida de los fondos, que había alcanzado un nivel récord en julio, se ha reducido y ahora se sitúa en 25,24 millones de toneladas.

En cuanto a la soja, los cultivos en Estados Unidos también se están desarrollando de manera excelente, quizás como nunca antes. A pesar de esto, los fondos no han modificado su actitud con respecto a este cultivo como lo hicieron con el maíz y mantienen una posición pesadamente sobrevendida, una de las más extremas registradas. No obstante, cabe señalar que, desde hace más de tres semanas, esa posición no ha aumentado, lo cual podría indicar que el mercado ya ha tocado fondo o que estamos próximos a ver una estabilización en los precios.

En el caso del trigo, el mercado Euronex de París no mostró muchas variaciones, quedando en los máximos de 15 días, aún respaldados por el repunte técnico de la semana pasada.

Sin embargo, el trigo ruso sigue siendo mucho más competitivo, lo que limita cualquier avance en los precios. En este sentido, el cereal con un 12,5% de proteína cotizaba hoy a unos 215-216 dólares la tonelada FOB para el envío de septiembre desde el Mar Negro.

Los reveses de las cosechas en la Unión Europea, incluida la peor producción de trigo francés desde la década de 1980, han ayudado a sostener a las cotizaciones, pero las amplias disponibilidades mundiales y la dura competencia de las exportaciones desde los orígenes del Mar Negro han mantenido el mercado a raya.

En tanto que, Australia, otro importante proveedor de trigo, aumentó drásticamente su pronóstico oficial para la próxima cosecha tras las lluvias recibidas en las principales regiones productoras.

En Francia, la actividad exportadora se mantuvo relativamente tranquila, mientras que las cargas de cebada para China continuaron representando la mayor parte de los envíos de granos. Se rumoreó que Marruecos habría reservado cargas de trigo viejo francés, para evitar la mala calidad de la cosecha actual.

Mercado local

La tormenta de Santa Rosa trajo buenas lluvias. El pronóstico trimestral del SMN no es favorable.

Los aportes pluviométricos fueron mejores en el centro norte de Buenos Aires, sectores del sur santafesino y en menor medida Córdoba. Los registros oscilaron entre los 30 y 50mm., con reportes del orden de los 10 milímetros en el sur cordobés. Estas lluvias vienen a “salvar” al trigo y a animar a los que tienen ganas de sembrar maíz.

Habrá que atesorar bien el agua en esta primavera ya que el pronóstico trimestral del Servicio Meteorológico Nacional indica para el periodo septiembre-noviembre, que las precipitaciones resultarán normales o por debajo de la media para el NOA, NEA, Buenos Aires, La Pampa y la Región Patagónica. En tanto que el norte del país, Córdoba, Santa Fe, Entre Ríos y Cuyo presentarán lluvias inferiores a lo normal.

Por el lado de las temperaturas, el pronóstico climático indica que las mismas superarán la media en el próximo trimestre en La Pampa, Mendoza, San Juan, San Luis, Córdoba, Santa Fe, Entre Ríos, Corrientes, Misiones, Santiago del Estero, Chaco y Formosa, con tendencias aún más marcadas en La Rioja, Catamarca, Tucumán, Salta y Jujuy.

para reflexionar: “Feliz el pueblo cuya historia se lee con aburrimiento.” (Montesquieu)

FUENTE: NOVITAS S.A.